Victoria Dom z rekordowymi planami na 2026 rok. Kompaktowe mieszkania wciąż na topie

Victoria Dom umacnia swoją pozycję wśród największych deweloperów mieszkaniowych w Polsce, prezentując imponujące wyniki za 2025 rok i ambitne plany na przyszłość. Spółka stawia na rozwój w największych aglomeracjach, a jej strategia oparta na kompaktowych mieszkaniach i elastycznym finansowaniu przynosi wymierne rezultaty nawet w trudnym otoczeniu rynkowym.

Wyniki finansowe i sprzedażowe 2025 – dynamiczny wzrost mimo trudności

Rok 2025 okazał się dla Victoria Dom okresem wymagającym, ale jednocześnie przynoszącym bardzo dobre rezultaty. Przychody spółki osiągnęły 854,45 mln zł, a zysk netto wyniósł 151,7 mln zł. Choć oznacza to spadek względem 2024 roku (odpowiednio 983,7 mln zł przychodów i 200,9 mln zł zysku), to przyczyną były przesunięcia odbioru mieszkań w dwóch dużych projektach oraz wzrost kosztów operacyjnych i finansowych, wynikający z większej skali działalności i utrzymujących się na podwyższonym poziomie stóp procentowych.

Największym sukcesem okazała się sprzedaż. W 2025 roku Victoria Dom sprzedała 1 365 mieszkań, co stanowi wzrost o 35% rok do roku – to jeden z najwyższych wyników wśród wszystkich deweloperów notowanych na GPW i Catalyst. Dla porównania, cały sektor zwiększył sprzedaż średnio o 7% r/r. Spółka rozpoznała w przychodach 1275 lokali i ukończyła 14 inwestycji w Warszawie, Krakowie oraz Gdyni.

Kompaktowe mieszkania i silny popyt

Kluczem do sukcesu Victoria Dom okazała się oferta kompaktowych mieszkań, które cieszą się szczególnym zainteresowaniem wśród osób kupujących swoje pierwsze lokum. Takie lokale są nie tylko atrakcyjne cenowo, ale również dobrze dopasowane do zmieniających się oczekiwań klientów.

Jak podkreśla Waldemar Wasiluk, wiceprezes zarządu, popularność inwestycji spółki potwierdzają m.in. osiedla Metro Art, Olchowy Park, Nova Viva Garden, Neo Nova Ochota czy Miasteczko Nova Fala w Gdyni. Nowe etapy rozbudowywanych inwestycji oraz projekty w kolejnych lokalizacjach są systematycznie wprowadzane do oferty, dzięki czemu Victoria Dom utrzymuje wysoką dynamikę sprzedaży.

Ambitne cele na 2026 rok – rekordowa sprzedaż i nowe inwestycje

Spółka z optymizmem patrzy na 2026 rok, licząc na sprzedaż 1 650–1 750 mieszkań. W pierwszym kwartale 2026 roku Victoria Dom sprzedała już 424 mieszkania, a do klientów przekazała 293 lokale. Zarząd firmy, cytowany przez media branżowe, nie kryje, że liczy na rekordowy poziom zarówno sprzedaży, jak i rozpoznanych przychodów w całym roku.

Victoria Dom pozostaje aktywna przede wszystkim na rynkach warszawskim, krakowskim i trójmiejskim, ale spółka nie wyklucza ekspansji do innych dużych miast, takich jak Poznań, Wrocław czy Łódź, choć obecnie są one określane jako wymagające. W Trójmieście szczególne perspektywy wiązane są z Gdynią, gdzie trwa realizacja dużego projektu – pierwszy etap został oddany w grudniu, a kolejny, obejmujący 380 mieszkań, jest w budowie. Victoria Dom posiada także działki w Gdańsku, gdzie nowy projekt ma ruszyć na początku przyszłego roku.

Ważnym elementem strategii jest rozbudowany bank ziemi – spółka posiada grunty pod budowę nawet 12 tys. mieszkań, a na same zakupy nowych gruntów przeznacza rocznie 300–400 mln zł. Przykładem nowych kierunków rozwoju jest inwestycja w Julianowie pod Warszawą, gdzie powstaje 193 lokale, a w planach jest kolejnych 942.

Wysoka rentowność, ale wyzwania kosztowe na horyzoncie

Victoria Dom odnotowała w 2025 roku wysoką rentowność – marża brutto wyniosła 40% (38% rok wcześniej), a marża netto 18% (wobec 20% rok wcześniej). Jak tłumaczy dyrektor finansowa Wanda Misiewicz, jest to efekt realizacji inwestycji na gruntach kupionych jeszcze w czasach niższych cen. Jednocześnie zarząd zastrzega, że w kolejnych latach rentowność może się "znormalizować" – ceny gruntów systematycznie rosną, a nowe projekty będą musiały być droższe.

Do głównych wyzwań zalicza się także:

• wysokie koszty realizacji inwestycji,
• złożone i wydłużające się procedury administracyjne,
• brak gruntów o uregulowanym stanie planistycznym,
• wymogi wyższych standardów budowlanych,
• utrzymujące się na podwyższonym poziomie stopy procentowe.

W krótkim terminie presję na ceny wywierają także czynniki geopolityczne (np. konflikt na Bliskim Wschodzie), inflacja oraz rosnące ceny surowców, zwłaszcza wyrobów ropopochodnych. W dłuższym okresie kluczowe będą koszty pozyskania gruntów i przewlekłość procedur administracyjnych.

Elastyczne finansowanie: program emisji obligacji na 500 mln zł

W maju 2026 r. Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt emisyjny Victoria Dom, pozwalający na emisję obligacji o łącznej wartości do 500 mln zł w ramach IV Publicznego Programu Emisji Obligacji. Zarząd spółki zaznacza, że planowane emisje (najwcześniej jesienią) będą wykorzystywane głównie do refinansowania istniejącego zadłużenia, a nie do jego zwiększania. Spółka nie wyklucza jednak elastycznego podejścia, jeśli pojawią się atrakcyjne możliwości zakupu gruntów.

Obecnie na rynku Catalyst w obrocie znajduje się sześć serii obligacji Victoria Dom, z najbliższymi wykupami w sierpniu i grudniu 2027 roku. Dzięki skutecznemu zarządzaniu finansami, spółce udaje się sukcesywnie obniżać marże przy nowych emisjach.

Strategia rozwoju i prognozy na przyszłość

Victoria Dom nie ukrywa, że jej strategia zakłada osiągnięcie sprzedaży na poziomie ok. 2 000 lokali rocznie, ale firma nie zamierza konkurować bezpośrednio z największymi graczami na rynku. Zamiast tego stawia na efektywność operacyjną, wysoką rentowność oraz elastyczne reagowanie na zmiany w otoczeniu rynkowym.

W 2026 roku spółka spodziewa się rekordowych wyników finansowych i utrzymania silnej pozycji dzięki rozbudowanemu bankowi ziemi, elastycznemu finansowaniu oraz konsekwentnej realizacji inwestycji w największych polskich aglomeracjach, a także za granicą – w Berlinie i Lipsku.

Podsumowanie

Podsumowując, Victoria Dom udowadnia, że nawet w wymagających czasach można osiągać ponadprzeciętne wyniki, jeśli konsekwentnie realizuje się przemyślaną strategię, inwestuje w atrakcyjne lokalizacje i elastycznie zarządza finansowaniem. W 2026 roku spółka zamierza wykorzystać sprzyjającą koniunkturę i utrzymać rekordową sprzedaż, nie zapominając przy tym o wyzwaniach rynkowych, które mogą wpłynąć na przyszłą rentowność sektora deweloperskiego.